শেয়ারবাজারে বিনিয়োগ এখন কতটা নিরাপদ?
শ য় রব জ র ব ন – বাংলাদেশের শেয়ারবাজার দীর্ঘ সময়ে মন্দার কারণে ধীরে ধীরে কমে যাচ্ছে। ফলে বিনিয়োগকারীদের এখন বড় হারে ক্ষতি হচ্ছে। বিভিন্ন প্রতিষ্ঠানের শেয়ারের দাম সাধারণত স্থায়ী ভাবে কমে গেছে। এই সময় সার্বিক বাজারও প্রায় অবমূল্যায়িত অবস্থায় রয়েছে। দীর্ঘদিন ধরে এই বাজারে বিনিয়োগের ঝুঁকি কম থাকলেও কিছু খাতের শেয়ার এখন অতিমূল্যায়িত হয়ে উঠেছে।
মূল্য আয় অনুপাত বিশ্লেষণ
বিনিয়োগ করার ঝুঁকি মূল্য আয় অনুপাত বা পিই রেশিও দ্বারা মাপা হয়। সাধারণত ১০-১৫ পিই-কে বিনিয়োগের ক্ষেত্রে স্বাভাবিক বলে মনে হয়। ঢাকা স্টক এক্সচেঞ্জের সার্বিক পিই রেশিও বর্তমানে ৮.৬১ পয়েন্টে দাঁড়িয়েছে। এটি গত সময়ের তুলনায় নিচে নেমেছে এবং বিনিয়োগের জন্য প্রাসঙ্গিক বলে বিবেচিত হচ্ছে।
রিচার্ড ডি রোজারিও বলেন, শেয়ারবাজারে বিনিয়োগের সিদ্ধান্ত শুধুমাত্র পিই রেশিও দেখে নেওয়া যায় না। পিই রেশিও বিনিয়োগ মূল্যায়নের গুরুত্বপূর্ণ সূচক হলেও এটি একমাত্র বিবেচ্য বিষয় নয়। কোম্পানি বেছে নেওয়ার আগে তার আর্থিক অবস্থা, নিট সম্পদ মূল্য, ব্যবসার সম্ভাবনা, করপোরেট গভর্ন্যান্স এবং উদ্যোক্তা কাঠামো গুরুত্বপূর্ণ।
এই কমপক্ষে দুই খাতের পিই রেশিও ১০ এর নিচে রয়েছে। ব্যাংক খাতের পিই ৪.৮৬ পয়েন্ট। বিদ্যুৎ ও জ্বালানি খাতের পিই ৫.৭৬ পয়েন্ট। মিউচুয়াল ফান্ড খাতের পিই ৮.৯৩ পয়েন্ট। ওষুধ খাতের পিই ৯.৮৯ পয়েন্ট। এদিকে আর্থিক খাতের পিই ১০.৩৮ পয়েন্ট। প্রকৌশল খাতের পিই ১০.৪৫ পয়েন্ট। চামড়া খাতের পিই ১১.৪৫ পয়েন্ট। সিমেন্ট খাতের পিই ১২.৫০ পয়েন্ট। টেলিকম খাতের পিই ১৩.০৬ পয়েন্ট। সেবা ও আসাবন খাতের পিই ১৩.৪৭ পয়েন্ট। বস্ত্র খাতের পিই ১৩.৫৭ পয়েন্ট। বিমা খাতের পিই ১৪.২৯ পয়েন্ট। বিবিধ খাতের পিই ১৪.৯৫ পয়েন্ট।
সার্বিক বাজারের পিই রেশিও কমেছে কিন্তু কিছু খাতের শেয়ার এখন স্বাভাবিকের চেয়ে বেশি দামে বিক্রি হচ্ছে। সিরামিক খাতের পিই ৩৮৮.৬৪ পয়েন্টে অবস্থান করছে। এই খাতের পর কাগজ ও মুদ্রণ খাতের পিই ২৭.৯৬ পয়েন্টে রয়েছে। পাট খাতের পিই ২৪.৯৭ পয়েন্ট। তথ্য প্রযুক্তি খাতের পিই ২১.০৪ পয়েন্ট। খাদ্য খাতের পিই ১৭.১৪ পয়েন্ট। ভ্রমণ খাতের পিই ১৬.৯৩ পয়েন্ট। সার্বিক পিই রেশিও এর পেছনে বড় মূলধনী কোম্পানির প্রভাব থাকতে পারে। তবে কিছু কোম্পান
